中信证券分析师胡雅丽发布报告指出，从最近公布的5月份数据来看，家电行业内销复苏迹象已现。6月份零星跟踪的情况表明，趋势随终端旺季展开得到加强。

　　2009年3-5月家电全行业(白电和影视设备)累计销售收入2423亿元，下降6.2%；税前利润88亿元，增长21.9%，结束了连续3个季度的负增长。全行业毛利率14.4%，环比略降，同比提高1.2个百分点；税前利润率3.7%，环比、同比分别上升1个和0.9个百分点。原材料价格同比仍在低位，环比有所反弹，行业复苏之际，规模效应开始显现同时，期间费用率，尤其是财务和管理费用率环比下降明显，使得税前利润率出现较大提升，空调和冰箱利润率提升尤为显著。

　　空调内销开始复苏，冰洗在“家电下乡”政策推动下持续回暖，增长幅度可观。2009年5月空调内销增长7.6%，同比12个月下滑后首现真正意义上的正增长；库存接近5年来同期低点，去库存化接近尾声。分析师预计复苏趋势将随终端旺季需求刺激、渠道补货的展开得以加强。冰箱、洗衣机内销同比分别增加了34%和22%，在“家电下乡”政策的推动下，回暖速度和幅度均相当可观。在原材料价格同比下降与刺激需求的定价推动下，白电内销和出口价格均有所下降。

　　LCD电视5月份内销增长45%，有所放缓；出口增长32%，显著加快。面板缺货影响了占据大部分内销的中资企业进一步发展，外资在华企业缺货现象稍好，因此其占比较高的出口业务反弹较大。

　　分析师表示，近期家电板块表现远弱于大盘，行业趋势明确好转与估值洼地构成板块轮动的机会，维持“强于大市”评级，维持受益于房地产成交回暖和政策东风的空调行业龙头格力电器及冰箱行业龙头同时兼具强烈改善预期的青岛海尔“买入”的投资评级。